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澳门赌场排名前十家 再谈当下搞水泥股的理由 作者:匿名 时间:2020-01-10 18:12:29:


澳门赌场排名前十家 再谈当下搞水泥股的理由

澳门赌场排名前十家,作者:bigjeff来源:雪球

自下而上的角度来看,

一、全国10000亿元以上的市场规模,大市场;

二、竞争格局好,全国和地方都呈寡头垄断格局,而且没有新进入者,因为不允许新增产能;

三、对下游有定价权:

1、水泥不能储存,工程需要的时候、必须马上到货,水泥本身的价值占建筑成本1%左右,当供需结构逆转时,水泥价格有巨大的弹性;

2、局部地区的水泥供货商,就那么几个,寡头垄断格局;

3、水泥的成本大头是可变成本,煤炭和电耗占一半以上,使得水泥随时可以关停,使得水泥协同提价有效。

所以可以看到水泥随时可以提价,把成本的变化传导到下游。

四、没有替代技术

五、高roe、龙头企业20%以上,高股息率,龙头企业3.5%以上。而且因为上述说到的原因,盈利能力有足够的护城河维持。

因此:高护城河+财务表现好+估值还比较低。

自上而下的角度看,

周末听了广发郭磊的宏观报告,对于2020年经济和政策的预判。

这里有个大前提,做a股要讲政治经济学,要了解中央希望看到什么。

一、经济增长失速,不是中央希望看到的,在政策框架以内,一定希望给增长托底,全面建设小康社会目标需要完成。

二、4季度开始发改委批了大量的基建项目,6日zzj会议“运用好逆周期调节工具”是一个总的定调,说明政策工具就要上了。

三、“改进领导经济工作的方式方法、完善担当作为的激励机制”,品一下激励机制。

四、固定资产投资和出口同时失速,是经济增长不能承受的。

以上这些意味着,基建会加码,或是地产投资开工继续超预期,不需要基建加码。

这些都意味着,水泥的需求是稳健的,当下只要水泥的需求稳健,不大幅下跌,水泥龙头就是在开印钞机。当下的稳增长需求+四季度是南方水泥旺季,价格因素会不断刺激市场、强化水泥股的业绩预期。


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